Identifiant pérenne de la notice : 218598696
Notice de type
Notice de regroupement
Note publique d'information : Il s'agit dévaluer les relations entre les formes de la fragilité financière et les
ordres productifs et de montrer que la nature de cette fragilité obéit à une structure
de double-contrainte. La fragilité financière de l'ordre productif corporatif est
la résultante d'un système de réciprocité entre un espace économique stable et un
espace politique précaire. Leur articulation obligée mais source d'opposition induit
une instabilité chronique. La fragilité financière du capitalisme commercial provient
de l'espace économique. Face à la croissance, l'économie rentière s'ouvre à la concurrence
pourtant facteur de sa disparition. L'espace légal ne limitant pas les asymétries
d'information, l'interaction rente-marché donne sa forme spécifique à la fragilité
financière. Le financement du capitalisme émergent s'engage dans la voie de la banque,
de ses capacités d'expérimentation et de coordination. L'absence d'un système légal
efficient est cependant source d'un hasard moral à l'origine d'une fragilité de l'intermédiation
de crédit "côté passif" induisant des paniques. La fragilité financière du capitalisme
de maturité présente une dualité. Lorsque l'intermédiation bancaire domine, la croissance
favorise une sélection adverse débouchant sur la fragilité de l'intermédiation de
crédit "côté actif" source de crises bancaires. Quand le financement de marché se
développe, l'asymétrie d'information constitutive du marché en annonce aussi le déséquilibre
potentiel par des processus mimétiques de surréaction générant des bulles financières
endogènes. Une structure de double-contrainte est toujours mise en évidence pour comprendre
les formes historiques de la fragilité financière.
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Documentation
